帝都。
初秋。
九月的風,還吹不散暑熱。
李建重新梳理了交易室的工作,一切都恢復如初。
為了更好地進行美國期貨的交易,李建弄好了幾個期貨賬戶。
今後一部分資金可以自己進行交易,不用麻煩香港的交易員。
做好這一切,已經開學了。
九月和十月,是帝都一年中天氣最好的兩個月。
可惜,大二的課程非常密集,從早上八點到下午五點多,都是課程。
看着身邊的同學在記筆記,李建一點興趣都提不起來。
上課的這些內容,前世已經掌握得爛透了,就是看上幾眼,都覺得煩。
特別是投資分析和期權交易方面的知識,用一大堆無用的公式去套,簡直無聊透頂。
就在這個時候,投資學的老師看到李建還在盯着筆記本電腦,不時地敲擊着什麼,頓時有點火大。
畢竟李建上個學期因為在期貨大賽中的表現被人所熟知。
因此學校的很多老師都知道李建,上課的時候格外關注。
看到李建多頭不學習,不做筆記,頓時有點掛不住臉。
「李建,給大家介紹一下這個期權定價模型……」
李建抬頭一看,這是定價模型有點煩人,而且落後於現在的市場運行現實。
李建也毫不客氣,站起來就指出這定價模型的缺點:「BS期權定價模型簡直就是過時的東西,誰要是按照這個模型去定價,就等着被收割。 」
此話一出,頓時課堂一片譁然。
「李建,又來吹牛了。」
「就是,裝什麼牛?」
「這是期末考試要考的,他居然說不重要?」
「不用BS模型定價,那麼怎麼計算期權價格?」
……
李建旁邊的陳嘉慧也拉了拉李建:「低調,低調。」
李建笑了笑:「要拍醒這幫書呆子,不然以後走出社會,還指不定吃多大的虧呢。」
投資學的老師問到:「李建同學,你說BS定價模型過時了,能否簡單說一下。」
李建笑了笑:「很簡單。美國上世紀九十年代,已經把這些所謂的公式、模型用於投資領域,研究得非常透徹。而且投資的量化和科學化已經做到了極致。很可惜,依然會鬧出很多笑話,經常可以新聞頭條上看到,這些拿着定價公式的所謂經濟學家經營的投資機構破產倒閉。」
投資學的老師反問道:「不能因為對方拿着定價模型去交易倒閉,就否定這些公式和模型過時了吧?就像,你上戰場,拿着AK-47打仗,中槍了,你也不能說AK不好吧?」
「劉老師,我可沒說AK過時。我說的是BS這個定價模型過時了。首先,它沒有考慮到贖回的情況,這就導致BS公式的邏輯性不強。」
「其次,它充滿了很多假設。比如,它要求要求標的的價格變動必須服從正態分佈,漂移項必須為常熟。」
「最後,它還要求必須可以在市場上獲得無限的資金投入,以及可以賣空證券。」
「這些條件,缺一不可。太多的要求,太多的假設,讓這個公式就像一個極其嬌嫩的小花朵,條件稍微變化一下,就死給你看。這樣的定價模型,哪還能拿到變幻莫測的市場上運用?」
李建最後笑了笑:「各位,要是拿着這個定價模型去計算期權價格,大家鐵定虧光。那等着光屁股回家吧。」
李建的分析,讓一眾同學聽了雲裏霧裏。
畢竟這些知識,他們才剛剛接觸,又沒有實盤做過期權,因此也是一頭霧水。
只能睜大着發白的大眼睛,傻傻地看着老師。
第631章 定價模型還是行為學?