測試廣告1 「為什麼？」傅松似乎聽到了心碎的聲音，抱着一絲僥倖道：「你又不是ca公司的財務，你怎麼敢確定他們沒有造假？」
「因為ca公司不需要造假就能作出漂亮的財務報表，所以他們為什麼要冒險造假呢？」
「不需要造假就能作出漂亮的財務報表？」
傅松不禁陷入了沉思，心裏在想ca用什麼方式來達到這一目的，但任他想破腦袋，也像不出個所以然來。讀書都 www.dushudu.com
看到蕭竹梅正笑吟吟地望着自己，傅松感覺面子上有點掛不住，在她屁股上拍了一巴掌，「別給我賣關子，快說！」
「啊！」蕭竹梅眉頭微皺，喉嚨深處發出嬌媚的痛呼聲，「不要打我，我說我說。」
嘴上求饒，一雙會說話的眼睛卻像是滴着水一般，傅松見狀心裏大呼受不了，她以前不這樣的，怎麼生完孩子突然就成了個小妖精，嗯，今晚要好好盤問盤問她
蕭竹梅對他的反應很滿意，嘴角微微上揚：「剛才說的是ca公司的財務報表，再說這家公司的經營方式。ca公司是一家軟件公司，當它向一個客戶提供了產品以後，客戶使用這個軟件產品有一定的授權使用期，而ca公司除了提供產品以外，還需要在使用期內提供產品支持服務。這樣一來，ca公司就有兩種收入確認方式。」
聽到這裏，傅松恍然大悟，連忙道：「我明白了。打個比方，ca公司銷售了一件軟件產品，使用期3年。客戶貨款的支付方式是第1年支付300萬美元，第2和第3年各支付30萬美元。從這個合同中，ca公司共取得360萬美元的收入，關鍵是這筆收入如何在3年合同期內分配確認。」
蕭竹梅點點頭道：「一種確認方式是第1年即確認360萬美元的收入，形成60萬美元的應收賬款。另一種確認方式是每年平均確認120萬美元的收入。軟件行業大部分企業採用後一種確認方式，原因是軟件產品本身的製造成本幾乎是零，就是一張使用盤。後續支持服務才是產品義務的核心。但是，ca公司卻選擇了前一種收入確認方式。這種方式顯然提高了第1年的銷售收入和利潤。但是現金流的增加卻要小於收入和利潤的增加。」
傅松皺眉道：「難怪你剛才說ca公司大量的銷售收入不是以現金形式實現的，不過這只是收入確認的先後差別造成的，我覺得沒什麼問題啊。」
蕭竹梅撇嘴道：「如果ca公司的每年新客戶數目是一樣的，以上兩種收入確認方法的影響差別確實不大。但是，ca公司當然是希望看到自己收入、利潤及股票價格齊齊上漲。因此，要維持比較高的收入和利潤增長率，每年新客戶數目要大於上一年新客戶數目。在每年新客戶數目大於上一年新客戶數目的基礎上，ca公司選擇的收入確認方法更進一步地推動了其收入的增長率，也就是在正常收入增長率的基礎上，ca公司選擇的收入確認方法又製造出一部分收入增長率。」
傅松這次終於聽明白了蕭竹梅到底想說什麼，「你的意思是，ca公司為了推高自身的股價，所以才大肆併購？」
「你總算明白了。」蕭竹梅輕輕白了他一眼，「併購的目的是為了獲得更多的客戶，更多的客戶就意味着更多的銷售收入和利潤，更多的銷售收入和利潤也就意味着更高的股價。隨着公司股票價格的大幅上漲，ca公司的股票變成了十分有價值的收購手段。ca公司又用其股票收購其他軟件公司，然後把收購到的軟件公司的客戶作為自己的新客戶處理，這樣，ca公司又可以繼續其收入高增長的局面；反過來，收入的持續高增長又進一步推動其股票價格的上漲，並可以支持更多的收購活動。所以我才ca公司是在滾雪球。」
傅松有些疑惑道：「如果你說的是真的，那ca公司是在給自己吹泡泡啊，泡沫表面看着光鮮，可總有破滅的那一天。」
蕭竹梅道：「只要還有公司可以併購，這個泡沫就暫時沒有危險。如果沒有意外的話，今後ca公司的併購活動會越來越頻繁。」
雖然這只是蕭竹梅自己分析出來的，但傅松卻覺得頗有道理，邏輯上說得通，不由苦笑：「你是不是想勸我退出這次收購？」
