元貴靡之子星靡代為大昆彌，弱。筆神閣 bishenge.com馮夫人上書，願使烏孫鎮撫星靡。漢答應遣她前往。都護上奏烏孫大吏大祿大監，都可以賜以金印紫綬，以尊輔大昆彌。皇上亦答應了請求。其後段會宗為都護，乃召還亡叛，使烏孫安定。星靡死，其子雌栗靡代立。
皇太子所幸的司馬良娣病將死，對太子說：妾死並非天命，乃是諸娣妾良人祝咀殺我。太自以為果然是如此，及死，太子悲憤發病，忽忽不樂。皇上乃令皇后選擇後宮家人之子，可以娛樂侍太子的人，得元城王政君，送於太。政君，是故繍衣御史王賀的孫女。在丙殿相見，一幸有身，是歲，生成帝於甲館畫堂。為世適皇孫。皇上特別寵愛他，親自為他取名為驁，字大孫。經常將他放置在自己身邊。
四年夏，廣川王海陽，坐禽獸行，賊殺不辜，廢遷房陵。冬十月，未央宮宣室閣火災。是歲，遷定陶王劉囂為楚王。匈奴呼韓邪，郅支兩單于，都遣使者前來朝貢。對待呼韓邪單于的使者要比對待郅支單于的使者優越許多。
黃龍元年春正月，皇上行幸甘泉宮，舉辦郊祭泰畤的儀式。匈奴呼韓邪單于來朝。二月歸國。郅支單于以為呼韓邪單于是因為兵弱才投降漢室，因此不能再自己還國，即引其兵西向，欲要攻定右地。又有屠耆單于小弟，本來是呼韓邪身邊的侍從，也逃到右地，收聚兩兄余兵，得數千人，自立為伊利目單于。道逢郅支單于，兩軍合戰，郅支將其殺死，並其兵約為五萬餘人。後來郅支聽說漢出兵谷助呼韓邪，於是就留居右地。自度力不能定匈奴，於是就更往西遷，一直到臨近烏孫，希望能與其併力抗漢。遣使者見小昆彌烏就屠，烏就屠殺其使者，發八千騎迎戰郅支。郅支發覺其謀，勒兵逢擊烏孫，大破烏孫兵。然後北擊烏揭，堅昆，丁零，併吞並三國。之後多次出兵攻擊烏孫，並多次戰勝他們。堅昆東離單于庭七千里，南去車師五千里，郅支單于留為都城。
三月，有星孛於王良閣道。入紫微。皇上寢疾。選擇大臣可託付大事的。使內侍引外戚樂陵侯史高，太子太傅蕭望之，少傅周堪至禁中。拜史高為大司馬車騎將軍，蕭望之為前將軍光祿勛。周堪為光祿大夫。皆受遺詔輔政。領尚書事。
十二月甲戌，皇上崩於未央宮。
班固有贊說：孝宣之治，信賞必罰。綜合核其名實，政事文學，法理之士，都能夠各精其職。至於技巧工匠器械，自從元成之世，就無人能及了。由此也就足以知道當時是吏稱其職，民安其業的繁榮景象了。當時正值匈奴乖亂，因推亡固存，樹威信於北夷。使單于慕義稽首稱藩。功業光耀祖宗垂範後嗣。可謂中興。其德行足以和周宣王相媲美了。
癸巳，太子即皇帝位。謁高廟。尊皇太后為太皇太后。皇后為皇太后。
初元元年春正月辛丑，葬孝宣皇帝於杜陵。赦天下。
三月丙午，立皇后王氏。封皇后父王禁為陽平侯。將三輔太常郡國公田及御園中可以減省的土地，租借給貧民耕種。資產不滿千錢者，可以通過借貸種食。封外祖平恩戴侯之同母弟子中常侍許嘉為平恩侯。
夏六月，因為民間發生疾疫，令太官儉省口糧，並裁減樂府職員，省苑中的馬匹，用來賑貸貧民。關東有十一大郡國，都發生大的水災和饑荒或至人相食。轉運旁郡糧谷救濟。元帝素聞琅琊王吉，貢禹皆明經潔行，遣使者徵之來朝，王吉在道上病卒。貢禹至，拜為諫大夫。皇上多次虛心問政。貢禹奏言，古時候人君節儉，什一而稅，並無其他別的賦役。因此家給人足。高祖孝文孝景皇帝，宮女不過十餘人。廐馬百餘匹。至後世爭為奢侈，轉轉益甚。臣下也開始爭着仿效。臣愚以為，一切都仿照古人太難，但可以仿效古人優秀的一部分，如今宮室已定，想要減損已是無可奈何了。但可以在其他方面試行節儉。比如故時齊國為宮室定製衣服的官員，就規定不允許太過奢華。再看如今為宮室定製衣服的機關，官員不算，僅做工者就有數千人，每年浪費何止千萬？廄中食粟之馬就有萬匹，武帝時，又多取好女至數千人，以填後宮。及其棄天下，多藏金錢財物鳥獸魚龜，大凡有一百九十餘種物件，又將大多數後宮之女安置在園陵之中。直至孝宣皇帝時，也未見陛下有所上言。群臣也就樂得隨故事，這是甚為可痛的事。因此若想使天下承化，
