事實上對於日本市場的虛假繁榮和不理性，很多機構都看在眼裏，只是他們不知道什麼時候日本市場會轉向，因此都在持幣觀望，希望市場儘早給出個提示。
這種情況下，一些針對日本市場的沽空工具就大受歡迎，特別是以史丹利和古德曼兩家公司推出的股指認沽期權大受歡迎，這些期權在世界各地熱賣，繼而更多的美國投行加入進來，看空日本市場的勢力逐步增大，越來越多的資本涌了進來。
這種沒有在交易所上市的投資品種實質上是個對賭協議，根據未來的市場走勢雙方就此博弈，最後通過合約上的內容支付相應數額的資本。
對於日本的保險業來說，他們需要新的投資品種來對衝風險，對於國家大投行來說，設計這些產品可以讓他們大大增加銷售收入，這看似是雙贏的局面，實際是建立在一個脆弱的基礎上，那就是標的的波動在一個可控的範圍內。換而言之，就是日本資本市場的波動不能過於厲害。
日本這個國家，因為在第二次世界大戰中是戰敗國，戰後曾經有段時間被接管，後來重修了憲法，死死地遏制了軍國主義，甚至連本國後來的軍隊也被限制在只能保護本土的這麼一個角色上，因此在國際政治的博弈上經常處於一個不利的地位。
很多島國民族都有種明顯異於大陸民族的奇怪心理，例如後世的韓國，就明顯有種既自大又自卑的顯著特點。而在日本這個國家，文化上也有明顯的雙重性，他們愛美又黷武、尚禮又好鬥、喜新又守舊、服從也不馴，美國有位學者形象地將這種民族性格比喻為「菊與刀」。
這種性格也明顯地體現在國家政策上，但凡日本覺得在亞洲有優越感時，就會積極地「脫亞入歐」，而一旦在歐美西方國家受挫的時候，就總愛以一副亞洲老大哥的姿態來「教育」某些新興的亞洲國家和地區。
八九十年代，正是日本經濟空前繁榮、自信心空前膨脹的時候，甚至有一段時間，連美國都覺得日本已經嚴重威脅到了它的世界霸主地位，在美國的學術界和工商界，這種思潮非常普遍，也直接影響了美國政府外交政策的制定。
從八五年的廣場協議開始，歐美一些老牌的資本主義國家不斷給那些新崛起的新興勢力設置障礙，例如逼迫日元、馬克等貨幣升值，通過協調國際政策同時調整美、日、德三國的利率，在國際清算銀行中做出新決議，以此來限制具有國際業務的日本超級銀行。
對於這些情況，日本的大藏省心知肚明，但這一切源自於日本可憐的政治地位和他們先前犯下一系列錯誤的緊急措施，他們只能稍微點撥幾句，可並沒有多少人肯聽了。先前為了美國國債，大藏省通常都會在給大機構打電話的時候稍微提兩句，這是典型的行政暗示，日本的企業和機構在這種若有若無的行政干預下只能捏着鼻子去買美國的國債，甚至在美國大選，為了維持美元，日本的商界被迫發出即使到了大選結束之後也不拋售美債的言論，因此被美國本土的輿論戲稱「mof（日本大藏省）是布殊競選的錢袋子」。
如今在低利率、日元升值等多重因素的誘導下，日本市場開始了長達數年的飛速增長，其中尤其以股市和房地產為主，兩者相互間的增長又起到了促進作用，漸漸地一個巨大的泡沫形成了。
不是任何人都能看清這個泡沫的，特別是日本的一些企業家，甚至認為日本的股市有種特別的能量，使之能夠和世界上的大部分市場區分開，可他們忘了，遊戲的規則是由西方人初定的，資本市場裏沒有武士道精神。
大部分嗅覺敏銳的投資人都意識到在日本股市裏的風險，已經有人嘗試着去反方向做空，但股市上漲的動能實在是太強大了，整個日本都沉浸在巨大的財富神話泡沫之中，在全民賺錢的時代沒有人去想明天會怎麼樣。
那些鼓吹有資本泡沫的人不會受到歡迎，甚至連他們自己都是一邊在寫着聳人聽聞的預測，一邊將自己的養老金送到股市當中去。
不過鍾石知道，知道這一切都是虛幻的，甚至連爆發的具體日期他都知道。
這一切帶來的後果是日本整體經濟停滯了十年之久，當泡沫破裂的時候，無數的企業破產，銀行重組，工薪階層失業，地產崩盤，日本一下子失去了和美國抗衡
第三十一章 借位炒作
