照理來說，卡特彼勒是最合適的人選，因為產業對口，他們擁有先進的技術，資金方面也很雄厚。在那麼多家競標者中，卡特彼勒是極少數從事實業的對象，剩餘都是金融投資機構。
不過卡特彼勒卻高估了自己的實力，認為其他金融資本並沒有跟自己競爭的底氣，不同意保留「徐工」這個品牌，而準備把徐工當成代工廠，力推卡特彼勒品牌。另外，還要求大規模裁減企業員工，畢竟2萬工人創造130億的產值在美國人看來是非常低效率的存在。按照他們的標準，5000名工人配額已經是美方最大的讓步，要求中國政府承擔1.5萬名工人的失業成本。
如此要求在中國招商引資中是犯了大忌，裁員加放棄自有品牌，是地方政府不敢明目張胆觸及的底線。
另外，徐工在多年前曾被卡特彼勒坑過一次。10年前雙方聯合投資8200萬美金成立了生產挖掘機的合資企業，徐工在其中佔據40%的股份。後來企業不斷莫名其妙虧損，依靠技術優勢管理權掌握在外方手中，需要不斷追加投入。本以為投資會迎來回報，沒想到卻一直入不敷出，徐工背上了沉重負擔。在需要追加投資時，徐工沒錢投入，只能把手中40%股份折價賣給美方，合資工廠變成了美方獨資，為卡特彼勒本土化做了嫁衣。
反倒是凱雷資本認識到地方政府急於招商引資甩掉國企包袱，又想引進大項目保留本土品牌的矛盾心態，提出了「保留品牌、在中國註冊、核心管理團隊和職工隊伍基本穩定」的方案在眾多競爭者內最終勝出。而且，他們還提出將協助徐工打造發動機和商用車項目，繼續打通整個產業鏈，贏得地方政府的青睞。
在格力風波漸起之際，徐工併購案雙方就聞到了不妙的氣息，於是雙雙加快談判步伐，最終正式簽訂了協議。凱雷資本將以20億人民幣收購徐工集團85%的股權，將來運作徐工到海外上市以此謀求投資回報，同時在投資退出之際徐工享有優先回購權。
凱雷內部估計，這次抄底徐工，將來注入資本經過包裝後，僅以「中國第一製造」這個名頭，再加上美國資本背書，至少可以獲得100%的投資回報。
跟地方政府短視不同，凱雷資本來到中國就聘請熟悉中國國情的中外專家，對可以獲利的行業進行各種想盡分析，得出抄底中國是一本萬利的低風險生意。
「這是一次『用美元打造徐工品牌』的雙贏合作，也可以說是曲線救國道路的延伸。凱雷承諾不干預我們企業的正常運作，只在財務方面進行監督，同時配合我們的國企改制形成市場化經營模式，是職工、管理層和地方政府都認可的理想合作對象！」
當協議終於簽訂的這一刻，徐工集團的老總在接受記者採訪時終於長舒了一口氣。他們趕在格力衝擊波抵達徐工前完成了併購協議，白紙黑字生米煮成熟飯，就算遭遇再多議論也無法改變既成事實。
只做空調的格力要出售都能招來如此多媒體，意義更加不一般的徐工肯定會迎來猛烈炮火攻擊。這也是徐工、凱雷以及地方政府心照不宣飛速推進談判進程的原因之一。
「中國政府兌現了他們加入wto時答應放寬市場准入的承諾，徐工是中國機械領域的龍頭企業，凱雷能成功收購對方，是國際私人資本在中國收購大型國企股權的破冰之舉，將會為中國國企改革提供全新的方向！
凱雷的成功，充分證明中國是世界最佳投資國之一，中國政府保護合法外商的投資權益。」
西方一家主流媒體對凱雷成功收購了徐工大肆報道，在文章中為這樣的舉動唱起了讚歌，稱其為足以載入年度最佳併購的大事件。從文章報道中可以看出，國外資本對中國龐大的大型國企改革產生了濃厚興趣。
就算徐工以及地方政府想保持低調，但在西方媒體大肆宣傳下，徐工被以20億人民幣成功賣身美國投資機構的新聞終於開始發酵，風頭很快就超越了南方的格力集團。
這個時候，大家才發現，跟格力相比，徐工才是更加應該保護的自主品牌。
修路建橋起高樓大廈，都需要徐工的機械產品
第十六章 新的領域
